日本のストラクチャード・ファイナンスにおける信用格付方法（JCR、R&I）

TL;DR

JCRとR&Iは、金融庁の信用格付業者登録簿に掲載された法人である。日本での登録は「NRSROと同等」であることを意味せず、両社の格付方法が相互に置き換え可能であることも、特定の資産クラスでいずれかの格付が必要または支配的であることも示さない。ストラクチャード・ファイナンスに関する結論には、当該格付機関が適用した格付基準の版と、特定取引の格付資料を引用する必要がある。一般的な会社情報から、人員数、年間格付アクション数、所有関係、格付差、トランシェの信用補完を推測してはならない。

Wiki内の参照先

1. 格付機関の特定と登録

金融庁の現行登録簿、JCRの会社概要、R&Iの会社情報は、以下の限定的な機関情報を裏付けている。

2. 格付方法の根拠

JCRのストラクチャード・ファイナンス格付方法ライブラリーは、以下の表に示すJCRの確認経路を提供する。R&Iについて結論を出すには、対応するR&Iの公開資料が必要である。

3. 登録は格付の同等性を意味しない

金融庁の登録簿は、日本で登録された法人を示す。以下の表は、その根拠から確認できることと確認できないことを整理する。

4. 特定取引の比較

JCRの公開ストラクチャード・ファイナンス格付一覧と他の格付機関による公開格付アクションを用い、同一トランシェかつ同一日付だけを比較する。

5. 編集上の境界

• 対象範囲と日付を明確にした母集団がない限り、JCRまたはR&Iが特定資産クラスの「大半を格付している」と記載しない。
• 人員数、年間格付アクション数、所有関係、標準的なストレス倍率、格下げノッチ、モニタリング頻度を捏造しない。
• 国内登録をNRSROと同等と表現しない。
• 格付だけから投資家適格性、銀行の自己資本上の取扱い、海外での認定を推測しない。

関連ページ

• INDEX
• 日本のABS市場概観 — 再現可能な根拠確認ガイド
• 日本の民間RMBS発行ストラクチャー — 特定取引の根拠確認ガイド
• 日本のCMBS発行ストラクチャー — 特定取引の根拠確認ガイド
• 日本のオートローンABS — 発行体・プールの根拠確認ガイド
• 日本の消費者ローン・カード債権ABS — 根拠確認ガイド
• JHF MBSの仕組み（住宅金融支援機構）
• JHF MBSと民間RMBSのスプレッド比較
• SPV・TK / GK / TMK / SPCのビークル選択（日本の税務）
• 信託受益権とSPVの比較（日本の証券化ビークル）
• INDEX
• INDEX

出典

• FSA, registered credit rating agencies.
• JCR, company information.
• R&I, company information.
• JCR, structured-finance methodology library.
• JCR, structured-finance rating list.
• FSA, credit-rating-agency designation pages.
• JSDA (Japan Securities Dealers Association).