トークン化短期資産商品の分類 · WisdomTree WTGXX × Hashnote USYC × BUIDL
確度概ね確度あり更新2026-08-14要再確認2026-11-12出典6機械翻訳
ウィキ上の位置づけ
この項目は フィンテック索引 の配下にある。より広いトークン化 MMF とトークン化 RWA の比較は BlackRock BUIDL · トークン化 MMF のベンチマーク · 「stablecoin yield インフラ」、Franklin Templeton FOBXX (BENJI) · Stellar 単一チェーンからマルチチェーン RWA へ · 「トークン化ファンド ≠ ステーブルコイン」のパラダイム / Apollo ACRED、ステーブルコインの利回りインフラとしてトークン化 MMF が果たす構造的役割は 準備資産相互ロックのフライホイール とあわせて読む。商品順位には明示された日付、scope、共通の測定手法が必要であり、ここでは順位を付けない。
[!info] 要約 「トークン化 MMF」と呼ばれる市場には、米国登録 MMF、1940 Act 登録ファンド、私募ファンド、米国外のトークン化商品が混在する。WTGXX は登録 money market fund、BUIDL は Form D を提出した私募ファンドであり、同じ法的分類ではない。Circle は 2025-01-21 に Hashnote / USYC の買収を発表したが、買収価格は公表していない。
主要事項
- 残高順位や市場規模はスナップショット日と集計定義で変わるため、商品公式資料と同一日の市場データで比較する。
- 2025-01-21 Circle が Hashnote / USYC の買収を発表。公表資料は取得価格を開示していない。•
- WisdomTree は WTGXX の商品資料と WisdomTree Prime のウォレット案内を公開している。アクセス資格、手数料、償還、対応地域は現行資料で確認する。
- BUIDL は SEC Form D を提出した商品であり、登録 MMF と同一の法的分類として扱わない。
- USYC の商品条件は USYC / Hashnote / Circle の現行資料で確認し、買収発表から未公表の統合条件を推定しない。
仕組み / 動作
比較時は商品名ではなく、登録 / 私募根拠、投資家適格性、償還、記録管理、基礎資産を確認する。下表は WTGXX 公式資料、Circle の Hashnote 買収発表、BUIDL Form D に基づく。各商品の最新 offering documents を優先する。
| 商品 | 運営主体 | 公開資料で確認できる経路 | 主なアクセス面 | 比較上の注意 |
|---|---|---|---|---|
| BUIDL | BlackRock + Securitize | SEC Form D、Investment Company Act 3(c)(7) 私募 | 適格な機関投資家向け | 登録 MMF と同一分類ではない |
| WTGXX | WisdomTree | 1940 Act 登録 Treasury MMF、安定 NAV を目標 | WisdomTree Prime / Connect | ファンドは元本保証・FDIC 保険ではない |
| USYC | Hashnote / Circle | トークン化 money-market / Treasury 商品 | 機関・デジタル資産市場 | Circle の取得発表は 2025-01-21。価格非開示 |
WisdomTree Prime + WTGXX は、登録ファンド株式とデジタル記録・ウォレットを結ぶ経路である。Hashnote USYC の特殊性について、Circle の 2025-01-21 発表は Hashnote / USYC の取得と、USYC をデジタル資産市場の担保として拡大する意図を説明する。ただし非開示の取得価格や未公表の商品統合を補ってはならない。
USDC と USYC は法的・経済的に別商品である。両者の交換や担保利用を、利息禁止を「回避する」一体商品と表現するには、現行の商品条件と適用法の確認が必要である。
成り立ちと展開
複数のトークン化 Treasury / MMF 商品が拡大する中、Circle は 2025-01-21 に Hashnote / USYC の取得を発表した。市場規模、格付、チェーン数、商品統合は変動するため、比較日と一次資料を明示して更新する。
関連項目
- ウィキ索引
- フィンテック索引
- BlackRock BUIDL · トークン化 MMF のベンチマーク · 「stablecoin yield インフラ」
- BlackRock BUIDL · stablecoin と DeFi プロトコルの準備資産採用マトリックス
- Franklin Templeton FOBXX (BENJI) · Stellar 単一チェーンからマルチチェーン RWA へ · 「トークン化ファンド ≠ ステーブルコイン」のパラダイム
- Apollo ACRED
- Ondo Finance · OUSG / USDY / rUSDY / Ondo Chain · 機関化 RWA フルスタック・プレイヤー
- Circle USDC
- 準備金相互ロックフライホイール
- GENIUS Act の実施状況
- Sky USDS · §501 時代最大の分散型ステーブルコイン試行 · MakerDAO リブランド
- Frax frxUSD
- ポートフォリオ勝者構造
Sources
- https://www.wisdomtree.com/investments/etfs/fixed-income/wtgxx — WisdomTree WTGXX 製品ページ
- https://www.wisdomtree.com/insights/wisdomtree-prime — WisdomTree Prime ウォレット紹介
- https://www.usyc.com/ — USYC 製品ページ（Hashnote 発、現 Circle 傘下）
- https://www.hashnote.com/ — Hashnote（Circle 子会社）ホームページ
- https://www.circle.com/pressroom/circle-announces-acquisition-of-hashnote-and-usyc-tokenized-money-market-fund-alongside-strategic-partnership-with-global-trading-firm-drw — Circle の Hashnote / USYC 買収発表
- https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2013810/000201439024000001/xslFormDX01/primary_doc.xml — BUIDL Form D
発見
続けて読む
次に読む
- 2025 GENIUS Act 後の米国ステーブルコイン政策権威ある基準は政策予測ではなく、成立した条文である。Congress.gov は S.1582 を Public Law 119-27, と記録し、White House は July 18, 2025 の署名を記録している。法律は framework を定め、実施の詳細を連邦・州の規制当局に委ねる。February 25, 2026, OCC は proposal を公表し意...
- USD ステーブルコイン互換市場USDT、USDC、USDS、PYUSD などの USD ステーブルコイン間の交換、清算、決済を、単なる暗号資産取引ではなく独立した決済インフラ市場として位置づける。
- 米ドル建てトークン商品比較 — USDT / USDC / PYUSD / RLUSD / USD1 / FDUSD / USDS / USDe / M / USDB出典：Tetherの2026年Q1準備資産報告発表、Circleの透明性ページ、PaxosのPYUSD透明性ページ、RLUSD規約、World Liberty Financial FAQ、FDUSD規約、SkyのUSDS解説、Ethena文書、M0発行文書、Bridge USDB文書。
ここへリンク
- BlackRock BUIDL · トークン化 MMF のベンチマーク · 「stablecoin yield インフラ」BUIDL の「yield インフラ」モデル = SC 発行会社 が BUIDL を準備として保有 → BUIDL の 4.3% APY が 発行会社 の純利息収入に流入 → 発行会社 がそれを元手に SC 流通を拡大 → 流通拡大により再度 BUIDL 購入。主要なイノベーション: BUIDL は同時に CME / Binance / Deribit / Crypto.com...
- BUSD 後の Paxos — PYUSD / USDG / USDP / PAXG と USDL の終了New York DFS は、Binance との関係における監督上の問題が解消されていないとして、Paxos に Paxos 発行 BUSD の新規発行を 2023 の二月に停止するよう命じた。OCC は Paxos Trust Company, N.A. への転換を承認し、2025-12-12 に効力発生済みとした。現行の PYUSD・PAXG 商品 / 規約資料は Pax...
- トークン化キャッシュ・クレジットファンド比較 — BUIDL、BENJI、WTGXX、ACRED、USYC、USTB、OUSG出典：BUIDL のローンチおよび募集開示、Franklin FOBXX ファンドページ、Franklin BENJI の説明、WisdomTree WTGXX ファクトシート、ACRED のローンチ、ACRED フィーダーの Form D、Circle USYC、Superstate USTB、Ondo OUSG の法的注記。