日本 SC 4 陣営対比 · §501(d) 視点下で SBI Circle = #1

ウィキ経路

本項目は フィンテック の下に位置する。隣接する文脈は 日本金融規制 — トークン・暗号資産・決済に関する法体系 と、より広いシステムの境界は 日本 Stablecoin 法制度の三層構造（JPYC・USDC・Project Pax） と併せて読むこと。

[!info] TL;DR 日本 SC 4 陣営構図:Progmat（信託型 · 3 大行）/ JPYC（資金移動業者型 · 岡部典孝）/ SBI Circle Holdings（USDC 独占 · 北尾吉孝）/ みんなの銀行（銀行型 Solana · 永吉健一）。§501(d) 司法管轄区リスト視点下で再順位付け:SBI Circle Holdings = #1、なぜなら同社はクロスボーダー準拠の覇者 USDC ↔ JPYC の唯一経路だから。Project Pax は §501(d) を解決せず、SWIFT 互換性のみを解決する。

主要事実

• 4 陣営:Progmat / JPYC / SBI-Circle / みんなの銀行 ^•
• Progmat 2028 目標:1 兆円 ^•
• JPYC 2028 目標:3 年で 10 兆円 ^•
• SBI Circle Holdings 2025-08 設立 · 50/50 折半出資 · USDC の日本における独占販売 ^•
• §501(d) 視点下で SBI-Circle 評価が #3 から #1 ★★★★★ に上昇 ^•
• Progmat は #1 から #3 ★★★ に下降 ^•
• Project Pax = §501(d) を解決せず · SWIFT 互換性のみを解決 ^•
• 主要人物:岡部典孝（JPYC）· 北尾吉孝（SBI HD）· 永吉健一（みんなの銀行）· 齊藤達哉（Progmat）^•

メカニズム / 仕組み

4 陣営詳細:

§501(d) 視点下で再順位付け:

コアロジック:§501(d) 入榜リスト視点下では、クロスボーダー準拠能力 > 国内規模。SBI Circle Holdings の USDC 独占販売は §501(d) 米ドル圏との自動接続を意味し、これは Progmat / JPYC / みんなの銀行いずれも具備しない能力である。Project Pax の 3 大行クロスボーダー SC プロジェクトは SWIFT 互換性（技術層）のみを解決し、§501(d) コンプライアンス（法律層）は解決しない。

起源と進化

2023-06 EPI 3 型発効 → 2024 年 3 大行 Progmat XJPY + JPYC 流通量同時成長 → 2025-08 SBI Circle Holdings 50/50 合弁設立で構図変化 → 2026-Q1 JPYC 流通量 21 億円 + 6 万 holders + 3 か月で 2.6 倍成長 → 2026-05 §501(d) 視点下で SBI-Circle が #1 に上昇。2028 最終構図予測:SBI-Circle クロスボーダー + JPYC リテール + Progmat 大口 B2B + みんなの銀行 地域。日本ライセンス体系総覧は 日本金融ライセンス索引 を参照。

関連

• Wiki Index
• 日本 EPI 3 型アーキテクチャ概観
• 日本信託型 SC アーキテクチャ
• 司法区リスト通貨保護主義
• 3 圏 MRA フレームワーク

出典