--- title: トークン化預金累計取引規模パターン · Kinexys $1.5T を銀行預金トークンセクターのアンカーとして aliases: [tokenized deposit cumulative volume scale, $1.5T Kinexys cumulative, JPMD volume anchor, トークン化預金規模パターン] domain: fintech created: 2026-05-18 last_updated: 2026-05-26 last_tended: 2026-06-24 review_by: 2026-09-22 confidence: certain tags: [fintech, number, economic-pattern, tokenized-deposit, kinexys, jpmd, jpmorgan, institutional-only] sources: - https://www.jpmorgan.com/kinexys - https://www.jpmorgan.com/onyx/index - https://www.jpmorgan.com/insights/payments/payments-trends - https://www.jpmorganchase.com/ir/news - https://www.bis.org/cpmi/publ/d215.htm status: active --- # トークン化預金累計取引規模パターン · Kinexys $1.5T を銀行預金トークンセクターのアンカーとして ## Wiki route This entry sits under [[fintech/INDEX|fintech index]]. Read it with [[fintech/japan-financial-regulation|日本金融規制 — トークン・暗号資産・決済に関する法体系]] for adjacent context and [[fintech/japan-stablecoin-regulatory-landscape|日本 Stablecoin 法制度の三層構造（JPYC・USDC・Project Pax）]] for the broader system boundary. > [!info] TL;DR > 銀行預金トークン（deposit token）セクターとステーブルコインセクターは**相互に重なり合わない 2 つの市場**である。Kinexys（JPMD）累計取引額 $1.5T（2026-05）· 日平均 $5B+ · **100% 機関顧客** —— この規模を USDC / USDT の累計フローと直接比較することはできない。なぜなら顧客層、規制層、清算層が完全に異なるからである。$1.5T は「トークン化預金セクター浸透率」を測る中核アンカー —— 2 番目のデジタル USD インフラだが、サービス対象は 80 のグローバル機関（6 中央銀行を含む）であり、リテール / DeFi ユーザーではない。 ## Key facts - Kinexys 累計取引額 $1.5T（2019 開始以来）、日平均 $5B+、月平均 $150B+ ^[extracted] - 顧客 100% 機関 · ~80 社（Visa / Mastercard / Ant / 6 中央銀行を含む）^[extracted] - JPMD = JPM Deposit Token（EUR/USD/GBP）· OCC US National Bank Charter を辿る、**§501 ステーブルコインに該当しない** ^[extracted] - グローバルデジタル USD インフラランキング（累計）：USDT $20T+（リテール/グレーゾーン）> Kinexys $1.5T（機関）> USDC $1.2T（ミックス）^[extracted] - 2026-04 JPMD が Coinbase Base 公開チェーンに上線 = 銀行預金トークン ↔ ステーブルコインセクターの初のブリッジ ^[extracted] ## Mechanism / How it works 預金トークン vs ステーブルコイン = 2 つの規制セクター、2 つの顧客層： ``` ステーブルコイン(§501) 銀行預金トークン ───────────── ───────────────────── 発行体 Circle / Stripe / Tether JPMorgan / Citi / BNY 準備金 国債 / 現金 銀行預金（FDIC 保護） 規制 GENIUS §501 / MiCA OCC bank charter / Reg E 顧客 リテール + 機関 + DeFi 機関のみ 利息 保有者への支払い不可 可（銀行預金利息） 代表 USDC / USDT / USDB JPMD (Kinexys) / Citi TS ``` JPMorgan は deposit token を使用して §501 の「100% 国債 + 利息支払い不可」制約を回避：JPMD 保有者は本質的に JPM 預金者であり、銀行預金利息 + FDIC 保護を享受する。Kinexys $1.5T 数字は institutional-only セクターの実規模を証明し、今後 5 年も銀行（JPM / Citi / BNY）が連合で主導し、暗号ネイティブ企業ではない。 ## Origin & evolution 2019 JPM Coin 始動（Onyx Coin System プライベートチェーン / Quorum 派生）· 2024 Kinexys へ改名 · 2025-12 顧客数 80 社到達 · 2026-04 [[fintech/jpmorgan-jpmd-coin|JPMD]] が Coinbase Base 公開チェーンへ上線（公開チェーンへの初ブリッジ）· [[fintech/blackrock-buidl-tokenized-mmf-overview|BlackRock BUIDL]] と**トークン化資産インフラのデュアルコア**を形成 —— BlackRock は中立武器商人路線（BUIDL を全 SC issuer に販売）、JPMorgan はクローズドループ銀行路線（JPMD は JPM 顧客へサービス）。 ## Related - [[INDEX|Wiki Index]] - [[fintech/institutional-stablecoin-deposit-token-thesis|機関投資家 SC = 預金トークン thesis]] - [[fintech/stablecoin-revenue-split-economics|ステーブルコイン分配経済学]] - [[fintech/onchain-finance-vs-crypto-bifurcation|オンチェーン金融 vs 暗号ネイティブの分離]] - [[fintech/cosmos-ibc-for-financial-institutions|Cosmos IBC for FI]] ## Sources - JPMorgan Kinexys 2025 公的開示 · OCC bank charter 規制文書